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上海启动5GAA全球首个5G智慧交通示范项目5股妖

发布于:2019-10-21 10:56:41 点击:1908

上海嘉定区与华为等公司联合推出5gaa全球首个5g智能交通示范项目

上海证券交易所中国证券报(记者宋卫平)记者从9月16日举行的2019年世界智能网联盟汽车大会了解到,上海嘉定区与SAIC、华为、中国移动等行业领军企业联合推出了全球首个5g智能交通5gaa示范项目。

5gaa是一个具有权威影响力的跨境、跨行业、跨领域行业联盟组织。致力于探索5g在车辆联网通信解决方案中的全面合作,目前覆盖全球主要车辆企业、电信运营商和通信设备制造商。

据悉,SAIC将推出一款搭载5g通信模块的量产车。华为凭借其卓越的信息通信基础设施和智能终端,将提供稳定高效的网络运营服务。嘉定将充分发挥政府公共服务平台在聚集产业资源方面的优势,认真评估和完善道路条件和环境,确保多方“5g智能交通示范工程体验游”真正探索出一种成功的、可复制的商业模式。

中兴通讯:运营商业务明显恢复,重视5g建设机会

中兴通讯000063

研究所:光大证券分析师:石启亮,刘凯写作日期:2019-08-30

事件:公司发布2019年中期报告,上半年营业收入446亿元,同比增长13%。上市公司普通股股东净利润为14.71亿元,同比亏损转为盈利。满足期望。同时,我们预测前三季度净利润为38-46亿元,与预期一致。

深圳湾超级总部项目确认收益提升第三季度业绩根据公司公告,深圳湾超级总部项目预计在2019年确认税前利润约为26亿元至29亿元。如果税后利润估计为21亿元,第三季度扣除项目后的净利润约为2亿元至10亿元,符合预期。

运营商的业务复苏显而易见。三大业务的毛利率在上半年都有所上升。经营者营业收入324亿元,同比增长38%。业务恢复显著,主要得益于国内外fdd系统设备和国内外光传输产品的增长。毛利率44.73%,同比增长3.49%。政企业务稳步增长,收入47亿元,同比增长6%,毛利率36.95%,同比增长8.33%。消费类业务继续下滑,收入74亿元,同比下降35%,毛利率16.48%,同比增长8.10%

国内市场稳步增长,而欧洲和美国市场下跌。上半年,公司国内市场收入稳步增长,同比增长6.5%,占收入的61%。亚洲和非洲市场大幅增长,同比分别增长83%和112%。欧洲、美国和其他市场已经下降,同比下降18%,占收入的15%。

全球5g建设浪潮已经开始,该公司的市场前景充满希望。主要设备制造商在通信产业链中占据突出地位,是通信行业的中流砥柱。经过多年的研发投资和行业技术/标准的不断更新换代,主要设备公司已经形成了一个绝对高的壁垒。我们相信,一方面,在未来5g建设浪潮中,主要设备制造商将受益最大;另一方面,高行业壁垒形成的竞争格局将保证设备制造商的整体利润水平。中兴通讯作为中国第二大设备制造商和世界第四大设备制造商,将从5万亿人民币的投资中充分受益。此外,公司积极分销5g多形式终端产品,消费业务有望逆转。

为了保持“买入”评级,并在19至21年内保持49/61/7亿元的净利润预测分数,为了回应pe26x/21x/18x,公司对其作为全球5g建设浪潮下全球四大设备供应商的市场前景持乐观态度,并保持“买入”评级风险警告:贸易摩擦不断升级,5g进度不像预期的那样,海外业务扩张受阻。

特殊消息000070

研究所:光大证券分析师:刘凯,石桥良著:2019-05-02

事件:

专题信息发布18份年报:2018年母公司收入57.1亿元(同比+4.26%),净利润2.75亿元(同比+3.78%);2019年第一季度,收入为12.47亿元(同比增长2.55%),母亲净利润为3652万元(同比增长28.06%)。

评论:

2018年的业绩同比增长4%,符合市场预期。2019年第一季度盈利能力的短期波动。

特殊信息2018年实现营收57.1亿元(同比+4.26%),净利润2.75亿元(同比+3.78%),每股收益0.44元,净利润2.49亿元(同比+1.19%),经营活动净现金流8113万元(同比-132.08%),与市场预期一致。公司2018年总毛利率为16.3%(-0.34厘),销售费用率为2.0%(-0.4厘),管理费率为5.89%(-0.48厘),净利率为5.49%(+0.05厘)。公司首次成功发行可转换公司债券,募集资金4.194亿元。

2019年第一季度收入为12.47亿元(同比+2.55%),净利润为3652万元(同比-28.06%),不含母亲净利润为2701.03万元(同比-38.99%)。公司盈利能力波动,主要是由于公司财务费用同比增长(同比+57.63%),TEPCO本期计提存货跌价准备,以及新组建的神州航空本期溢价摊销。

目前,特殊信息已形成光纤电缆+智能接入+军事信息化三大产业布局。

从2018年的业务可以看出:(1)光纤光缆业务实现收入18.58亿元(同比-7.31%),毛利率20.40%(同比+1.75%),占收入的32.57%;(2)通信设备业务34.40亿元(同比增长8.79%),毛利率10.67%(同比增长1.87%),收入占60.28%;(3)电子设备业务2.8亿元(同比+53.09%),毛利率40.08%(0.39%),收入份额4.92%。

通信设备业务:光网络技术和特发东至是主要运营商。

特殊信息智能接入行业为客户构建光网络智能接入系统,提供一整套odn和用户端光电设备集成产品和服务解决方案。智能接入产业的实施主要包括光网络技术和东方智能的特殊发展。(1)光网络技术,提供无源接入设备,主要从事光通信设备的研发、生产和服务,为客户提供设备、接入光缆、光设备、工程方案咨询、建设和“一站式”光网络布线整体解决方案。(2)提供主动接入设备的特发东至,主要从事被动光纤网络终端、无线路由器、iptv机顶盒、分路器、智能路由器等产品的研发、生产和销售。主要采用odm模式,为国内通信设备领域的众多领先企业提供设计和生产外包服务。2018年,TEPCO在中国移动自有品牌智能家居网关h2产品制造服务项目中中标5亿元,标志着TEPCO自主开发市场、参与运营商竞标的重要一步。特发东至2018年实现收入29亿元,净利润8656万元。特发东智的创始人承诺,2019年和2020年的净利润不会低于2017年承诺的净利润,即不低于5860万元。

军事信息化业务:拥有成都傅立叶100%股份和北京神舟航空70%股份。

国投在2018年收购北京深州航空70%的股份后,军事信息产业的实施主体将北京深州航空添加到了原来的成都傅立叶中。

(1)成都富里叶是一家从事军事信息设备研发和制造的高科技企业。主要从事军用航空通信设备的研发、生产和销售、测控一体化和卫星通信技术、数据记录仪和弹载计算机。形成了包括军用航空通信设备、弹载计算机、视频处理器、数据记录仪、测控一体化、卫星移动终端等产品在内的技术应用系统。成都富里叶2018年的收入和净利润分别为1.87亿元和3378万元,19年和20年的净利润不低于承诺的17年净利润,即不低于3500万元。

(2)北京神舟航空是一家专业从事军用计算机、军用客车测试与仿真设备、信号处理与导航、工业自动化数据采集与测试平台开发、销售和服务的高科技企业。在工业计算机和平台、通信接口、数据采集、嵌入式系统、信号处理、飞行控制、加固计算机等领域拥有丰富的产品线。神州航空的创始人承诺2018年、2019年和2020年的净利润不低于3000万元、4000万元和5000万元。18年来,神舟航空扣除非洲后实现净利润约3468万元,兑现了业绩承诺。

北京神舟航空的装备产品和成都富利叶军用的配套产品在产品形式、产品功能、研发实施等方面具有高度的一致性和互补性。通过产品和服务的相互匹配,技术开发成果和技术优势资源可以在多个领域共享,实现公司军工平台资源的协同增效。成都富里叶的军事支持业务保持了原有的市场优势,同时扩大了与CNAC和航运部大型研究所的合作。TT&C集成业务开辟了与大型主机办公室的合作渠道。北京神舟航空的军用工业计算机、嵌入式计算机和军用客车的R&D和设计能力已经得到了许多军事用户的认可。产品已被各种军用设备采用和安装,形成了各种批量采购的产品。北京神舟航空和成都富利叶的产品和服务的结合可以在同一个军工产品平台上使用,共同满足客户的系统需求,形成相互的市场支持。

业绩预测和估价指标。特殊信息现已形成光纤电缆+智能接入+军事信息化三大产业布局。展望2019年,军事信息化业务正处于上升周期,智能接入业务受益于中国订单的增加。由于财务费用和存货折旧准备金的增加,公司19q1的盈利能力在短期内波动。然而,中国航空公司预计全年业绩都会提高。因此,我们认为特殊信息2019-2020年净利润预测为3.48亿元/4.21亿元,2021年净利润为4.96亿元,相当于2019-2021年每股收益为0.56/0.67/0.79元。目前,2019-2021年的市值约为90亿元,市盈率分别为26倍/21倍/18倍,保持“超重”评级。

风险提示:5g建设不像预期的那样有风险,军事业务扩张也不像预期的那样好。

声波电子:第三季度净利润同比增长188%,主要是由于汇率上升(智联汽车公司评论)

超声波电子000823

研究所:沈万鸿源分析师:罗思源写作日期:2018-11-07

第三季度报告:超声电子一季度收入36亿元,同比增长18%;上市公司股东应占净利润1.82亿元,同比增长37%。上市公司股东应占非净利润1.79亿元,同比增长40%。

运营改善第三季度毛利率略有上升,财务费用率同比下降5.3%。第三季度收入为13.6亿元,环比增长13.7%,同比增长25.8%,略高于上半年。2018年第三季度,母公司净利润恢复到1.05亿元,同比增长188%。本季度毛利率为21%,比上季度增长3%,比上年增长0.8%,基本持平。单季销售费用率为0.6%,管理费率为8.5%,同比下降。由于去年同期财政支出率从2.44%降至-2.82%,营业利润率从5.05%大幅上升至11.75%,因此本季度净利率为7.8%,同比上升4.4%。

得益于车载、工业控制和家用电器领域的需求,液晶显示器的收入有所增加。H1液晶的收入为6.86亿元,同比增长28%,毛利率为16.55%。这是唯一毛利率上升的主要业务。2017年,超声波电子的三个子公司都放弃了手机显示业务,转而拓展汽车、电表、工业控制和家用电器等增量市场。其中,由于海外工业控制和家电ctp项目需求强劲,产品结构得到优化,订单量稳步增加。子公司超声波显示技术有限公司实现营业收入3.9亿元,净利润1698万元,同比分别增长91.59%和350.91%。

印刷电路板正转向汽车作为主要的下游,q3正面临一个相对的高峰期。h1pcb业务收入11亿英镑,同比增长6.42%,毛利率19.6%,同比下降5.2%。第三季度,消费电子产品的国际客户订单开始大规模生产。此外,超声波印刷电路板业务转向扩大汽车电子,并逐步走出低谷。

CCL业务收入略有增加,预计2019年将发布新产能。H1实现收入4.25亿元,同比增长11.7%。受原材料价格影响,毛利率降至13.83%,对净利润影响很大。公司环保高性能覆铜板优化升级技术改造项目将新增500万平方米高性能覆铜板产品和1500万平方米预浸料的年生产能力,提升无铅、无卤、高品质fr-4、高频、高速等环保高性能覆铜板产品的规模,提升公司覆铜板业务的市场竞争力。目前在建项目为2.1亿元,预计明年将增加销售收入。

提高利润预测并保持中性评级。第三季度收入达到预期,净利润高于预期。由于对ccl新工厂的生产计划持谨慎态度,2019年的收入预测从62亿元降至61亿元,保持了2018/2020年57亿元的收入预测。得益于今年第二季度以来汇率的持续上升,2018年净利润预测从2.2亿元提高到2.5亿元,保持了2019/2020年净利润预测为2.2亿元。鉴于公司2019年可能面临一定的汇兑损失,ccl新产能的利用率可能会降低整体毛利率,如果达不到预期,则保持中性评级。

紫光股份:业绩稳步增长,业务结构持续优化

紫光股份000938

研究所:信达证券分析师:袁于海、卞铁成、蔡京写作日期:2019-04-23

业绩稳步增长,业务结构不断优化。公司2018年实现稳定增长,其中信息技术产品分销和供应链服务业务实现营业收入300.63亿元,同比增长6.63%;信息技术基础设施产品和解决方案实现营业收入216.84亿元,同比增长35.57%。公司业务结构进一步优化,毛利率低的it产品分销业务在总收入中的比重继续下降。然而,毛利率较高的it基础设施产品、服务和解决方案业务的毛利率下降6.95个百分点,公司整体毛利率小幅下降0.72个百分点,至21.24%。所有费用基本保持稳定,只有财务费用因子公司借款增加等因素而快速增加。

核心it基础设施产品保持市场份额领先。该公司在网络设备、安全产品、服务器、存储等it基础设施产品的核心产品线中仍保持领先地位。根据idc数据,该公司在中国企业无线局域网中的市场份额在2018年位居第一,在以太网交换机中位居第二,在企业路由器中位居第二。2018年第四季度,全球以太网交换机市场同比增长12.7%,而企业和服务提供商路由器市场同比增长15.6%。对网络基础设施的需求继续强劲增长。此外,公司在防火墙、入侵防御系统、安全内容管理、负载均衡等安全产品的市场份额排名第一,在国内sdn/nfv市场份额排名第一。公司推出了全球首款400g-g平台数据中心核心交换机、30多种ac和ap产品以及包括终端安全和高级威胁检测产品在内的安全产品,进一步巩固了现有的行业地位。此外,公司还继续努力,在5g小型基站的研发方面取得技术突破。

政府云赢得了多领域云计算项目的竞标,仍然在市场上占据领先地位。在云计算领域,公司构建了支持公共云、私有云、混合云等模式的全堆栈云服务平台。2018年,公司努力在不同行业扩张。先后中标国家外联网云、国家统计云、北京政府云、北疆云大数据云平台、中国太平洋保险私有云、国家食品药品监督管理局云平台、上海申通地铁云中心、部分省级警察云等云计算项目,继续保持政府云在市场中的领先地位。目前,该公司已经在国家、部委和县各级建设了300多个政府云。同时,公司成功进入以中国人民银行清算中心为代表的金融云高端应用领域。全堆栈边缘计算解决方案已成功应用于安全和水利行业。

盈利预测和评级:我们预计公司2019年至2021年的营业收入分别为575.17亿元、668.75亿元和756.50亿元,归属于母公司的净利润分别为22.96亿元、28.21亿元和34.51亿元。根据14.59亿股的最新股本计算,稀释后的每股收益分别为1.57元、1.93元和2.36元。最新股价分别相当于市盈率的29倍、23倍和19倍,保持了“增持”评级。

风险因素:宏观经济下行风险;云计算市场竞争加剧风险;技术和产品研发风险。

华工科技:产品线丰富度再次增加,高附加值有望带来更大的性能灵活性

华工科技000988

研究所:广发证券分析师:许邢俊、腾肖春书写日期:2019-09-04

25g光模块产品获得市场优势,25g可调谐光模块公司今年上半年收入25.54亿元,其中光通信占36%。根据投资者关系活动记录,主动光模块业务收入增长22%,净利润增长20%。今年上半年,5g和25g光模块产品已成功导入全球四大设备制造商,并通过大规模、高质量的交付获得了绝对的市场优势。据光线在线新闻报道,该公司预计将发布25g可调光模块,即25g彩色光模块,能够满足5g前向传输领域的波分复用(wdm)方案。高附加值产品也有望给公司带来更多的灵活性。

光模块产品更加丰富,公司光模块产品线正在积极布局数据中心市场,不仅面向5g领域,也在积极布局数据中心市场。根据投资者关系活动记录,公司先后推出了100g和400g数据中心产品,以把握数据中心的市场出路。其中,100g sr4/lr4实现批量交付,400g fr4完成样品交付。未来,随着公司100克交货量的增加和400克市场需求的增加,公司光通信业务的毛利率有望继续增长。

盈利预测及投资建议:公司光模块业务持续传递大份额,预计下半年带动光通信业务发展,3c激光设备的繁荣预计明年恢复。据估计,19-21年公司每股收益分别为0.50/0.69/0.96元/股,与最新股价相对应的市盈率分别为38/28/20倍。标准光模块公司pe(2019e)的平均值为45倍。考虑到公司光模块市场的强大竞争力,2019年公司的合理估值为45倍,相当于22.50元/股的合理价值,给予公司“买入”评级。

风险提示:光模块订单增长速度不如预期的风险;高端激光加工设备和3c市场投资需求低于预期的风险;激光全息防伪产品需求低于预期的风险;

传感器领域市场竞争加剧的风险。